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该从哪些方面度量阳光私募风险?

字号+ 作者:admin 来源:私募头条 2016-10-20 13:07 我要评论( )

阳光私募基金是以非公开方式募集资金投资于市场证券的基金。其借助于信托公司发行,资金交由第三方银行托管,定期披露信息。因此,与一般的私募证券投资基金相

  

  阳光私募基金是以非公开方式募集资金投资于市场证券的基金。其借助于信托公司发行,资金交由第三方银行托管,定期披露信息。因此,与一般的私募证券投资基金相比,阳光私募基金更合规、更具有安全性。但是,任何投资都不能完全规避风险。那么,该从哪些方面度量阳光私募的风险呢?

  2011年2月25日,中央电视台财经频道、国金证券主办的中国私募基金年会在北京举行举行。年会的主题是:千亿时代私募基金的规范与创新。

  国金证券基金研究中心总经理张剑辉在论坛上表示,应从四大方面度量阳光私募风险。

  以下为详细实录:

  我们对阳光私募风险度量考虑到四个方面:

  1、阳光私募管理人摆脱市场风险的情况,效果是怎样的。

  2、从整个波动性,用标准差,既有向上,也有向下的波动。

  3、考虑了阳光私募绝对收益的目标需求,考虑一次性潜在的最大损失。

  4、一次的向下波动情况。

  通过这四个指标,我们可以按阳光私募把现有的标准做详细的区分。

  对于运行一年以上的产品,包括144家管理人,我们对风险划分为高、高中、中低、中和低级,现在阳光私募更多还是中等或者中高等的风险(和A股市场相比),风险分布最多的是中等和中高风险,占到了三分之一。市场上相当多的,我们认为比较好的私募,它的风险水平全部处在中风险区域。这个现象我们也可以做一个参考,也有33家,约百分二十多一点的私募处在高风险区域。

  有高风险划分,我们高风险客户就有比较强的识别能力,可以把高风险等级的产品卖给高风险客户,低风险等级的产品卖给低风险客户。私募基金的组合和基础市场的差异从整体上看是比较大的,我们用模型做绩效归因的时候会有一定的失真。

  我们也自下而上做检验,对详细的持仓交易明细,对结果进行分析,有大体的差异,这里简单分享一下结论,从我们对整个A股市场权益类金融产品分析的结果全部是一样的,所有的金融产品都不具备择时能力,行业整体上都不具备择时能力,A股市场上的超额收益基本全部来自于选股。对于阳光私募当中,60%—80%,长期来看80%的私募都可以通过选股获得超额收益,只有20%—30%的私募表现出一定的择时能力,而且我们可以看到,如果统计的时间越长,具备择时能力的私募越少。

  定性上,我想更为真实、详细地了解一下阳光私募,对于基金中的基金做投资的时候这是重要的一个环节,定性分析有几个框架,包括对公司的经营管理、经营理念、组织治理结构、财务后台平台建设、销售服务等等,在团队上,包括整个团队的构成、磨合、稳定性和基金研究员的背景、投资习惯等。最重要的一块是审核检查,我们对私募基金公司了解了以后,调研的结果作为审核和检查来核对它的真实性。

  以上就是小编对“该从哪些方面度量阳光私募风险?”的介绍,希望能帮助到大家。天使客是一家取得基金销售资质(中国证券投资基金业协会备案号 :P1018864)的资产管理平台,拥有基金销售牌照资质。投资人可在平台上认购定增基金、私募股权基金、PRE-A轮或者新三板等项目,若想了解项目信息,可到平台安全进行注册。

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