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定增破发是什么意思?

字号+ 作者:admin 来源:私募头条 2016-10-20 00:17 我要评论( )

一般来说,公开发行的股价与定增价格相差较小,行情不好的时候,个别股价可能低于发行价,由此引发的一种“破发”的现象,这就是所谓的定增破发。据统计,去年1

  一般来说,公开发行的股价与定增价格相差较小,行情不好的时候,个别股价可能低于发行价,由此引发的一种“破发”的现象,这就是所谓的定增破发。据统计,去年1月1日以来的定增案例中,股价较定增价大幅上涨的公司多以大幅折价发行,而定增破发公司增发价格则折价较小,甚至没有折价。

  

  2015年以来,定增市场迎来爆发式增长。Wind数据显示,2015年1月1日至2016年3月22日,沪深两市共有714家上市公司实施了958例定向增发,涉及上市公司全市场定增融资规模约为1.6万亿元,而2015年因股市大幅波动IPO曾暂停数月,同期IPO融资规模仅为1692亿元,仅为前者的1/10。

  

  如此高的定增规模,背后参与的投资对象是否都从中受益?答案并不乐观。由于去年下半年以来大盘持续调整,目前上百家上市公司出现股价倒挂现象,即当前股价比定向增发的发行价还要低。

  

  去年1月1日以来实施定向增发的714家公司中,有145家公司破发,占总数的两成。其中,两家公司的定增价格已遭腰斩,即最新股价较定增价折价50%以上,这两家公司为芭田股份和万顺股份,其股价较定增价格分别折价69.6%和50.6%。另外还有6家公司折价幅度超过40%。

  

  在二级市场参与定增破发,相当于“折上折”买股,具有较好的灵活性,开放式的基金设计也提高了投资者申购赎回的便利性。通过量化方式选股构建组合投资,也更稳健。对于定向增发的破发个股,那些定增发行份额多、募集金额大、增发股份占比高的个股值得关注,尤其是那些有业绩支撑的个股,具有长期投资的特性,更值得追踪关注。

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