观点

投资人的教育不是说说“投资有风险、参与需谨慎”!

字号+ 作者:私募学徒 来源:私募头条 2016-09-21 22:44 我要评论( )

近年来,虽然中国的天使投资蓬勃发展,但身处其中者的风险也在积聚。一方面大量成功企业家有足够的动力参与天使投资,但另一方面,从企业家到投资家的转身困难

  近年来,虽然中国的天使投资蓬勃发展,但身处其中者的风险也在积聚。一方面大量成功企业家有足够的动力参与天使投资,但另一方面,从企业家到投资家的转身困难重重,也风险重重。让我们关注其中风险,以及转身所需要的那些关键步骤。
 
  前几年股市火爆的时候,很多企业家因为公司上市,通过中国二级市场的造富效应而成为富豪,甚至一些没有上市但不断获得VC、PE投资的创业者家也成为创业英雄,受到媒体的追捧、政府的支持。这些创业者背后的天使投资人、VC/PE也赚得盆满钵满,成为神话。加上政府号召的“大众创业,万众创新”,吸引了很多年轻人去创业,也吸引了大量的高净值人士去投资创业公司的原始股票。
 
  但实际上,绝大部分人并没有做好准备去参与投资,也不具备专业的能力去选择合适的投资标的,或者以正确的方式去参与投资,导致很多人花了大量冤枉钱,投了一堆不好的项目,赔得很厉害。
 
  但是这种事情根本阻挡不住,因为造富效应太明显了,所以一旦有机会,或听到某家公司在融资、有投资机会的消息时,很多高净值的人会冲进去,尤其是那些积累了财富的成功企业家。钱在他们口袋里待不住,成功的企业家群体知道投资创业公司的过程中,存在股权价值倍增、变现的效应。他们最在意的是资金的使用和周转效率,企业家群体不愿意把钱放口袋里,或者放在银行账户里,所以股权投资成为很多精英人群理财的通道之一。但是,他们对于把资金投给传统行业,甚至自己所在的领域或自己的企业,已经失去信心,因为他们切身体会到了,传统经济已经在走下坡路,而且看不到太多希望和机会,所以在找创新的方向、高科技的领域,投资给跟年富力强、更有冲劲的年轻人。
 

  ①

 

  做“天使”有风险


 
  但是,把自己辛辛苦苦赚来的钱投资给别人,这其中存在一些问题。股市里的上市公司,都是经过证监会审核、由第三方机构(律师、会计师、券商等)背书的成熟、标准产品。但即便如此,还有发展预期落空,上市公司业绩造假等情况出现,导致很多投资人亏损。
 
  如果很多人想在公司上市之前的一级市场参与投资,购买公司原始股份,那所能获得的信息量就更少,很多投资人就被各种消息蒙蔽了,继而亏损。
 
  越是成熟的企业,投资人可以获取的相关信息量就越多,判断起来就越容易;越是早期的公司,投资人可能获取的相关信息就越少,就越容易被蒙蔽。因此,对于关注早期项目投资的天使投资人,投资所承受的风险就更大。
 
  实际上,天使投资人需要把对利益的诉求看得远一点、长期一些。因为财富的增长不是今天投进去,明天就兑现出来。所以,基于现在有很多高净值人士愿意参与天使投资,在这个过程中又长期看不到收益,或者出现大量亏损的情况,如何让他们能获得收益,至少是减少亏损就很重要!同时也让他们在把钱真正投给了那些应该拿到钱的合适的人,做到资源的优化配置,让双方都能从天使投资中得到实惠。

 

  ②

 

  企业家转型天使投资人,自然且必要


 
  什么人合适参与天使投资?
 
  我个人认为其实没有门槛,或者说只有两个门槛:
 
  1.有多余的闲钱
 
  2.有做天使投资的意愿
 
  我不太认同天使投资人需要具备什么素质、背景、资源的说法,也不太认同要对天使投资人进行认证、评估的做法,更不认可对想学习天使投资的人进行筛选、面试、评价的做法。只要有闲钱,愿意承担一定的风险,为什么要限制这些高净值人群去按照自己的意愿做事呢?即便是出于保护投资人利益的角度,也不是通过提高所谓准入门槛的做法!新三板倒是把门槛提高了,结果呢?一潭死水!
 
  整体来说,中国的股权投资市场和美国比起来规模还很小,中国的天使投资人和股权投资机构数量还非常少。我认为,第一步先把不合理的门槛降低,让越多人进来越好。就像中国的股市,非常活跃、交易量非常频繁,源于中国老百姓大多数都知道怎么开户、炒股,都知道赔了活该,不要去找政府闹事!而中国的早期股权投资市场目前参与人数不多,导致市场不活跃,对经济的促进就弱一些。
 
  所以第一步先把口子打开,先对有钱人(合格投资人)打开,比如传统的企业家,他们不仅有钱,而且对股权有理解。大部分老百姓不太了解股权,对债权理解比较深,他们了解把钱借给机构,到了时间要求返还本金和付息,就和存银行一样。而企业家群体对股权是有切身理解的,股权可以增值、也可以一毛不值,看企业能不能做起来。所以成功过的企业家是优质的潜在天使投资人群。
 
  但做企业毕竟与做投资不一样,需要投资的一些常识和技能的学习。因此,降低投资人的准入门槛,然后对他们进行必要的投资教育,让他们把财富反哺到创业中去,是一个顺其自然,也非常必要的事情。
 

  ③

 

  中国投资经理群体的欠缺


 
  对于投资机构来说,他们的所依赖的投资经理,其实大部分在学校里没有学习过股权投资课程,股票投资可能学过,他们很多人是从投行、银行等传统金融部门、或者是咨询机构、财务机构、实业行业里转型来做股权投资的。股权投资是一门比较新学科,这里很多内容不属于自然科学,而属于社会科学,比如行业前景、市场需求、如何看人等等,这些需要感受、应用以及不断探索。当下很多投资经理在工作过程中,并没有时间和机会去系统学习过这些应用科学的内容,不太清楚怎样规范化、标准化,怎样提高效率。
 
  同时由于中国民间的资金量特别大,不断有新的投资机构设立,所以很多投资机构不是解决现有投资经理的职业提升问题,而是面对有没有专业人才为他服务的问题。所以当下股权投资领域里的问题是欠缺投资经理,尤其是在北、上、广、深、杭等股权投资活跃的城市之外的二、三线城市,有很多投资机构实际上没有优秀的投资经理。
 
  最典型的情况是:一个武汉的朋友说当地的投资公司非常多,有几百家,但真正在做股权投资的可能也就三、五十家。有很多专业的投资公司找不到专业的投资经理为他们服务,钱在账上趴着投不出去。所以说,现在不仅仅是合格的天使投资人欠缺,而且投资经理这个层面也有很大的欠缺。不仅需要对那些高净值的准天使投资人进行培训教育,还需要培养一批优秀的投资经理来做具体的投资事务。
 

  ④

 

  企业家转型投资人的六个关键步骤


 
  如何让一位企业家顺利转型成为一位天使投资人?我认为是有策略和方法的,具体来说需要六个步骤。
 
  第一个步骤是“心态”调整。
 
  从企业家为了挣钱、养活企业和员工这样的创业心态,变为帮助年轻人、把自己的财富拿出来投给年轻人创业、奉献社会这样的心态。以前是自己参与亲自创业,现在作为旁观者,把自己的经验和金钱放到年轻人身上去,让他们代替自己实现价值,而且有很大的可能会失败,这样的事情需要另外一种心态才行,不是每位企业家都能接受。专业的股权投资机构和天使投资人深知投资失败的几率是很大的,但作为一位成功的企业家,他能否接受一个项目的失败,甚至十个项目的失败,这需要心态上作准备。
 
  第二个步骤是“看势”。
 
  看看全球经济发展的态势,了解中国经济发展的趋势,股市、房市、汇市趋势,创新创业的趋势、中国年轻人成长的趋势,以及世界和中国关系的趋势等等。看好趋势,才能找到前景好的行业和细分领域,然后布局投资。
 
  第三个步骤是“识人”。
 
  早期投资最重要的还是看人,什么样的年轻人有成功的潜质?哪些素质、特质的团队是成功的企业家所需要的招募的?什么样的人不能投?投资人要根据经验去识别、判断,然后找到合适的年轻人群体,去资助他们中最靠谱、最有潜力的人选。
 
  第四个步骤是“论术”。
 
  怎样给被投公司估值?确定怎样的协议条款?怎样做尽职调查?要了解如何把投资的操作流程做完善。
 
  第五个步骤是“助力”。
 
  股权投资最重要的是帮助被投公司成长,投资人有资金、有资源、有能力、有人脉,成功的企业家积攒了很多可以传承的东西,转身成为投资人之后,这些东西怎样注入到新的创业公司里也很重要。但是,帮忙的同时,又不能给被投公司添乱。
 
  第六个步骤是“平台”。
 
  投资人要搭建一个更大的平台,并和其他投资人合作,也要和后续投资人对接,把项目延续下去,更要对更多的资源进行整合。除了自己投过的公司的资源之外,外部企业的资源也要整合,要和更多的创业圈的人交流、认识,并和更多的合作伙伴整合。搭建及参与到创业投资的大圈子里,让自己的投资能够越做越顺,越做越广,影响的人越来越多。
 
  通过这六个步骤可以帮助企业家成功转型成为优秀的投资人。
 

  ⑤

 

  投资人教育,真的等不及了


 
  李克强总理在2015年3月的“国务院9号文”里,提出“大众创业,万众创新”的目标是:到2020年:
 
  (1)形成一批具有较强专业化服务能力的创业服务平台;
 
  (2)培育一批天使投资人和创业投资机构;
 
  (3)孵化培育一大批创新型小微企业,形成新的产业业态和经济增长点;
 
  (4)以创业促进就业,提供更多高质量就业岗位。
 
  第一个目标目前来看已经提前实现,但第二个目标目前还有很大的空间需要提升,但第二个目标没有实现之前,第三、四个目标也很难实现(经济增长、劳动就业)。
 
  2016年9月1日李克强总理主持召开国务院常务会议,确定促进创业投资发展的政策措施,释放社会投资潜力助力实体经济,支持国企设立或参股创投企业和母基金等多项政策,以增加各种社会资本对创投的投入,推动经济发展。可见为了推动上述第三个目标(新产业、经济增长点)的实现,国企及政府都要在第二个目标上给与很大力度的支持,比如参股创投机构、设立母基金等。
 
  紧接着,9月中旬,银监会又允许银行设立创投机构。这样包括券商、保险、银行、信托等传统金融都允许进入创投领域,可见政府在创业投资拯救中国经济方面寄托了多么大的期望。
 
  剩下的问题是,优秀的投资项目在哪里?如何投资到这些优秀的创业企业?谁能够做这些事情?!
 
  很明显,天使投资人和股权投资机构的投资经理培训教育,是市场的一个刚性需求!

1.本站遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源;2.本站的原创文章,请转载时务必注明文章作者和来源,不尊重原创的行为我们将追究责任;3.作者投稿可能会经我们编辑修改或补充。

相关文章
  • 很全很有用!近期四大行支持民企小微措施汇总

    很全很有用!近期四大行支持民企

    2018-11-05 13:28

  • 西南证券被证监会立案调查 恐波及万科重组

    西南证券被证监会立案调查 恐波

    2016-06-24 10:15

  • 从草根到亿万富翁,80岁逆袭全球首富!

    从草根到亿万富翁,80岁逆袭全球

    2016-09-16 23:43

  • 传奇投资大佬的十大金句:风险,风险,风险

    传奇投资大佬的十大金句:风险,

    2016-06-02 17:31

网友点评

立即咨询