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什么是是定增市场股价倒挂?

定增价发生倒挂的意思就是,上市公司增发股票的价格高于二级市场上的最新价格。例如,某上市公司票的定向增发价格是15.00元,而直接在股市买进该股的价格是12.00元,这就是定增价倒挂,倒挂幅度:20%。近期市场再度调整,不少正在定增的个股价格跌破发行价,出现明显的倒挂。具体情况跟小编了解一下。

平安证券报告近日表示,截至目前一共有203家上市公司获得定向增发批文且还未完成定向增发,其中有42家公司出现价格倒挂。定向增发是上市公司最重要的股权融资方式,从定向增发预案公告至发行成功平均花费246天。有竞价发行和定价发行两种定价方式,当大股东参与定增时以定价为主,否则以竞价为主。监管层去年底以来窗口指导遏制价差过大问题,定价发行明显降温。93%的定向增发定价基准日为董事会决议日,约93%的定向增发折价发行,平均折价率36%。由于定向增发价格调整限制,市场转弱时定向增发失败风险加大。

平安证券报告认为,2015年6月股市异常波动之后,定向增发暂停近半年,2015年11月份以来重启定增,12月份以来大量上市公司定向增发获批。从前文的分析可知,采用定价方式发行的,在向证监会申报材料后不能调价;采用竞价方式发行的,在发审委审核之后不能调价。从向证监会申报材料到批准增发,平均花费5个月左右,从发审委审核到批准增发,平均花费1个半月左右,倒推来看,这部分定增准许调价最后期限是1个半月到5个月之前,由于2016年1月份股市大跌,导致定增大量出现价格倒挂情况。

大面积的倒挂使得定向增发产品发行遭受重大冲击。“现在一年期产品非常不好发,尤其是劣后端,而三年期除非是重大资产重组,锁价发行,有一倍以上浮盈空间的,都非常不好发。”深圳一私募市场部人士说。

“不少产品为了顺利发行,只能临时再跟上市公司大股东谈,希望能出相关的保底措施,比如到期回购。尤其是一些已经跌破定增价的三年期项目。”上述深圳私募市场部人士表示。

不过,平安证券报告同时表示,2015年以来定向增发的1013个案例,定向增发获批而价格倒挂的公司有106个,研究表明这106家公司在获得定向增发批文后,从获批日至发行日期间有67%的概率较大盘有超额收益,其中21%的公司超额收益大于20%,46%的公司超额收益介于0-20%。

以上就是小编对定增市场股价倒挂的论述,希望能帮助到大家。从上面的统计数据中我们会发现,即使是出现股价倒挂,依然有较大盘高的收益,这也是定向增发吸引人的地方。

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