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新年以来已有7只债券违约 两家上市公司涉及其中

字号+ 作者: 来源: 2019-01-18 11:15 我要评论( )

2019年新年伊始,又有两家上市公司爆出债券违约——康得新10亿元超短期融资券、金鸿控股8亿元中期票据未按时足额兑付本息。康得新1月16日发布公告称,公司2018年

  2018年,此起彼伏的债券违约事件应犹在耳。2019年新年伊始,又有两家爆出债券违约——(行情002450,)10亿元超、(行情000669,)8亿元中期票据未按时足额兑付本息。至此,新年以来已有7只债券违约,违约资金达48亿元。业内预计2019年全部非金融类信用债总到期量将超过6万亿,比2018年增加10%-15%,信用违约或将常态化。

  已有48亿元债券违约

  数据显示,2019年以来半个月的时间里,有7只债券违约,分别是16中油金鸿MTN001、、18康得新SCP001、18华阳经贸CP001、16新光01、16大机床MTN001、,其中有两家发行人是上市公司,4家是民营企业,1家是中央国有企业,债券累计违约金额达48亿元,债券类型包括一般中期票据、一般公司债、超短期融资券、债等。

  康得新1月16日发布公告称,公司2018年度第一期超短期融资券18康得新SCP001截至本息兑付日2019年1月15日,不能足额偿付本息10.41亿元,已构成实质违约。而应于2019年1月21日兑付,发行总额5亿元的18康得新SCP002,亦存在不能按期兑付的风险。随后不久,评级机构穆迪将康得新的信用评级从B3降至Ca,惠誉也将康德新评级下调至RD。

  同为上市公司的金鸿控股日前也发布公告称,因资金周转困难,致使公司发行的“中油金鸿能源投资股份有限公司2016年度第一期中期票据”未能如期偿付应付利息及相关回售款项。此前金鸿控股的公司债券“”也出现过兑付危机,而金鸿控股为了盘活资金,曾公告出售3家子公司用以补血。

  回顾2018年,上市公司债券违约数量激增。(行情300156,)是2018年首例上市公司债券违约主体,此后包括(行情000939,)、(行情600157,)、(行情300104,)、(行情600240,)、(行情002143,)、中弘股份、(行情600122,)、(行情000981,)等也相继发生违约。据统计,历史上共有18家上市公司发生债券违约事件,而其中14家公司违约事件集中于2018年爆发。根据对过往的统计,债券违约并没有明显的行业特征、亦无明显的区域特征,违约具有多发性和不确定性。

  今年信用债到期额大增

  2018年债券违约频频爆发,且主要集中在民营企业。(行情601788,)认为,流动资金紧张是引发民企违约的共性之一。流动资产不足以偿付当期的日常经营支出以及短期债务的到期偿付,引发企业出现经营困难或者债务危机。而导致企业流动资金紧张的原因,既有宏观融资环境变化引发的冲击,也有企业自身对流动资金管理不善所引发的负面影响。

  到了2019年,债券到期量将大增。根据中金公司的测算,2019年全部非金融类信用债总到期量将超过6万亿,相比2018年5.34万亿元的总到期量增加10%-15%左右。从付息金额来看,2019年内信用债实际付息金额相比2017年、2018年还会更高,另外还有约1.9万亿债券将进入回售期。

  债券违约对上市公司股价的影响打击颇大。康得新周四下跌3.41%,公司自去年11月复牌以来,股价累计跌幅已达65%。金鸿控股周四下跌1.21%,前日股价大跌8%以上。

  对于,业内建议除了自上而下加强研究、行业研究及政策研究外,必须深挖企业基本面,从经营、财务、或有风险、外部支持上综合分析发行人信用资质情况,及时跟进和剖析企业负面信息,加强事前、事中风险把控,坚持实施严格风控制度,杜绝侥幸心理和违规操作。

  根据民券违约的特征,光大证券建议在投资民企债时把握三大原则,即“大、缓、短”原则;2018年上市公司违约激增,建议规避股票质押和受限比例较高、通过大幅举债以及投资并购实现资产规模高速扩张、新增借款过大的主体。

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