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美国正式加息!收割中国风暴即将来袭?

字号+ 作者:admin 来源:未知 2017-12-14 16:07 我要评论( )

12月14日凌晨,美联储宣布再次加息,将联邦利率区间上调0.25%至1.25%-1.5%,并预计明年还会加息三次。这已是美联储年内第三次加息,符合此前预期。 美联储会后

  12月14日凌晨,美联储宣布再次加息,将联邦利率区间上调0.25%至1.25%-1.5%,并预计明年还会加息三次。这已是美联储年内第三次加息,符合此前预期。



  美联储会后还宣布,在缩减资产负债表(缩表)方面,将按计划于明年1月将月度缩减规模增加到200亿美元。两件大事叠加,加上此前的美联储减税,预示着“加息+缩表+减税”的全球收割时代即将开启!在国内资金面趋紧、金融去杠杆的大背景下,加息会给我们带来什么呢?

  1、美联储为什么要加息?

  大家整天都被美联储加息刷屏,但你知道美联储的加息为何如此强大,搞得国内人心惶惶呢?其实,美联储就是美国的央行,与中国一样,其主要任务就是维持经济健康运行。

  衡量经济健康运行的指标有哪些?通胀率、出口、经济增长、消费和就业等等。因此,美联储加息是需要在各项指标都好转的情况下进行的,因为加息往往是给经济降温的,如果各项指标都不好,岂不是帮倒忙?不过,所有央行都会在经济过热前加息,否则等市场这锅汤烧热了,央行直接来个釜底抽薪,代价会非常大。美联储也不例外,它的加息动作不能说抑制经济过热,但至少是经济开始复苏的信号。

  通胀率和失业率是美国官方加息时比较关注的指标。从近期公布的失业率数据来看,美国失业率确实降到了近几年来的新低。



  美国三季度实际GDP年化季环比终值3.3%,也是2014年以来,首次连续两个季度的经济增速高于3%。



  其实美国经济在2012年之后就出现了明显的好转,全世界的美元由于加息预期已经在逐步回流。基于此,再加上各种其他因素,在加息落地之前市场早已预料到结果。

  2、美国加息,全球都要抖一抖

  很多人会说,加息还不简单吗?不就是提高利息呗!

  排排君想说:你只说对了一半!美联储加息实际上是提高美国联邦基准利率。这个利率就相当于国内的SHIBOR(上海银行同业拆借市场利率)和HIBOR(香港银行同业拆借市场利率)。同业拆借利率就是银行之间的借钱成本,国内以SHIBOR为准,美国则以联邦基准利率为准。

  所以这样逻辑就很简单啦!联邦基准利率上升就说明美国银行借钱成本上涨,流入工商业的资金就少了,进而影响美国消费、投资和国民经济。

  而美元作为全球性货币,哪里利率高,肯定就往哪里流。这样的话,美元在全球开始变得稀缺,美元走强,而他国本币相对美元则走弱。美元的购买力变强了,那么在全球就可以大买特买,趁机套利或者变现,这不就是在撸全世界的羊毛吗?这也就是为什么每当美联储加息或预期加息时,全球的资产价格都会震荡。再说,当前是全球化的时代,任何大国的动作都会牵一发而动全身。

  另外要提一句的是,加息不只是防通胀,引导预期,还可以吸引外资进入,美国政坛之所以整天为加息忙,就是想告诉世界:美国市场经济开始复苏啦!全世界的钱快快到我碗里来!

  3、明年中国央行会加息吗?

  按照市场的言论,支持和反对的都有。支持的人说,别人加了我不加,资金都往国外流,肯定不利于我们;反对的人说:国内经济增速和通胀都在放缓,现在加息肯定不利。但排排君总结一下,双方还是围绕着利差和通胀两个话题。

  下图是全球主要央行的利差走势。可以看出,中美两国利差还是挺大的,这也难怪他们这么说。如果中国央行在美联储加息后按兵不动,那就意味着部分资金会被国外的央行“抢走”。



  再来说说通胀。刚公布的11月经济数据显示,人民币新增贷款11月再度攀升至万亿元以上,为1.12万亿,M2也提高了0.3%,反弹至9.1%。所以,信贷和流动性犹在,通胀的动力犹在。

  就在本月,中国央行金融研究所所长孙国峰说过,货币政策应当抑制银行冒险,特别是不能给予市场利率长期处于低位的预期,防止市场通过过度的冒险行为倒逼央行维持低利率。

  翻译成白话就是市场会在预期央行受到外围金融市场压力时会降低利率,这么一来,降低了借钱成本反而会鼓励一些银行加杠杆套利,增加系统性金融风险。如果说今年提高MLF和SLF利率、M2增速降低、金融去杠杆只是洒洒水的话,那明年或许真的要放大招了!

  最后说下可怜的银行。存款是银行做生意的命根子,利息低,储户的钱不来就意味着没利差,那银行就开不下去了!所以,有些憋不住的城商行和股份行已经利用利率上限将自身的一年存款利率加到了1.75%,相当于自己给自己加息。但即使这样,银行利率依然远低于市场利率。银行没存款使得市场缺乏资金,这样就只能找金融机构高息拆借,而这,将进一步提高市场利率和基准利率的差距!

  这么说,那明年央行加息的概率就大大提高,因为市场利率早已经超过基准利率了。

  4、如果央行加息,2018年会有哪些影响?

  都说山雨欲来风满楼,很多时候加息预期的影响远大于加息本身!

  假如真像排排君说的那样,中国明年加息了,那这样的加息既不是要控制物价,也不是要增加企业的融资成本,而是要扭转市场预期:央妈不会再大放水啦!货币从稳,利率只升不跌,银行不要盲目放贷,市场不要玩火过度。

  当然,说到加息,大家想到的肯定是自己的月供!没错,排排君也是这么想的!所以咱就先从楼市说起。

  楼市

  市场利率和基准利率就像均线和股价的关系,股价上去了,均线也会跟着上去;股价跌穿了均线,均线下滑也是早晚的事。所以,如果加息的话,跟随基准利率的房贷利率上调是肯定的。也就是说,按揭买房的老百姓要担负更多的利息。但你也别怕,房地产不止你一个参与者。

  对炒房客来说,加息不但会增加加杠杆融资成本,最最重要的是打击炒房稳赚不赔的心理预期!就像战争一样,不怕敌人的坚船利炮,就怕我方动摇军心。

  而对于那些以房养房的人来说,更多的可能会开始考虑出售。因为在“用住不炒”的高压下,高档物业的租金和售价大概率会下滑。房租收益下滑不说,贷款利息还增加,不卖才怪呢!至于售价下滑,更多的可能是因为恐慌而急于出手。因此,这部分业主如果出售的话,就会增加了二手商品房房源的供给,一定程度上可以缓解房价上涨。

  对于地产商来说,加息或许在短期内影响不大,尤其对于地产巨头来说。一是融资渠道有很多,二是它们的现金储备也是小房企无可比拟的。而小房企本身就急于回笼资金再去拿地,现在好了,加息了,这里盖的楼没人要,贷款的利息还在增加。亏本买卖,人家肯定不会做!所以,新增楼盘数量会减少一部分。

  就楼市整体而言,房地产作为资金密集型产业,资金是房地产得以发展的关键,而房地产作为国民经济的重要支柱,央行肯定也不会一下子收紧,而是在一紧一松中度过今年和明年。当然,这在客观上也倒逼了房企通过自有资金和其他渠道融资。

  股市

  先说结果,加息显然对股市利空。话不多说,看看近期大盘走势就知道:美联储加息预期+年关提现+银行资金面大考,再看看最近连续5个交易日不到2000亿的萎靡成交量,股市不跌那就怪了!排排君在昨天的文章也会说过,历史数据表明:12月的A股走势凶多吉少。

  一直以来,四季度都是敏感节点:赚了的差不多都要走了,没赚的也在等时机走,所以四季度属于炒股淡季。如果再上加息预期的话,可以说是雪上加霜。

  目前,国际上这次加息大战的核心原因主要是缓解全球QE+低利率导致的资金泛滥,这也是为什么港股也一直跟着涨的重要原因。一旦国内加息的话,就好像资金流进来,都被加息所吸收了,很少的钱进入股市,上涨自然难以为继了。

  债市

  加息对债市的影响原理很简单,因为债券的价格和收益率是负相关:

  债券价格的计算公式:

  P=[c/(1+r)]+[c/(1+r)(1+r)]...+[c/(1+r)...(1+r)]+[F/(1+r)...(1+r)]

  C是债券的固定利息,F是债券的固定面值,r是必要收益率(受市场利率影响),P是债券价格。

  所以:r(市场利率)越大,则P越小。越加息,债券就越跌。

  说到债券就不得不说代表宏观风向标的10年期国债收益率。加息会引导国债收益率向上,它的收益率上升,意味着所有资产的收益率都将同步上升。



  不过话说回来,无论是加息与否,把握好自己来年的奋斗和投资目标,保护好钱袋子,对冲掉加息的影响,同样能过好每一天!

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