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定增私募基金安全吗

  定向增发虽然是一种非公开发行,但随着国内《证券法》和股份全流通的相继推出,定向增发虽还是非公开发行,但相比之前的定向增发已经发生了质变,大众投资者也可以通过第三方平台进行定增产品的认购投资。定向增发基金作为现在定增投资的重要对象,那么定增私募基金安全吗?

定增私募基金安全吗

  定向增发又称非公开发行,由上市公司选择特定的投资者认购新发行股票,一般新发行股票价格较市价有折扣。一方面定价上有较好的“安全垫”,机构投资者热衷;另一方面,作为再融资的重要手段,也备受上市公司青睐。业内人士认为,随着定增门槛不断提高,定增市场的风险也会不断提升。要想参与定增市场,这一市场的风险就需要投资者作出科学判断。

  监管层对上市公司定增进行了窗口指导,对发行价格、发行对象以及发行规模等提出新的要求。

  一、长期停牌的(超过20个交易日),要求复牌后交易至少20个交易日后再确定非公开基准日和底价。鼓励以发行期首日为定价基准日,这类交易如审核无重大问题,直接上初审会。

  二、董事会阶段确定投资者,投资者涉及资管计划、理财产品等的,要求穿透,人数不能超200人,且不能分级。

  三、募集资金规模不超过最近一期净资产,募集资金可以补充流动性,但要测算合理性。

  业内人士表示,所谓“穿透”是对相关资管计划或者理财产品具体认购的投资者的信息进行充分披露之后,再上报进行份额申请,且名单一经确立之后,不可以再行更改。如此一来可以有效避免上市公司大股东等相关参与者,通过利用非公开发行中的资管计划或理财产品等信息披露不充分的漏洞,多次获取定增份额,进行利益输送。

  定价方面,按照《上市公司证券发行管理办法》的规定,定价基准日是指计算发行底价的基准日,定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日,也可以为发行期的首日。发行价不得低于定价基准日(前20个交易日)股价的90%。

  目前大多数上市公司确定再融资定价基准日时,都会选择董事会决议公告日。此前,部分上市公司钻空子的现象时有发生,在认为股价比较合适的时候先停牌,然后再慢慢策划增发项目。个别公司停牌长达数月,导致增发定价和真实市价严重“偏离”。但根据新规,要么上市公司停牌20个交易日后复牌公告预案,要么就以发行期首日作为基准日,这个规定很明显会阻止“长期停牌”的发生。

  募集资金规模方面,窗口指导意见也提到,最好不超过最近一期净资产,这将在很大程度上限制对“壳公司”的炒作。此前不少上市公司再融资从二级市场获取超过其运营能力的资金,而这在目前的定增案例中并不罕见。

  “实际上,年初定增就提高过一次门槛。尽管操作空间会变小,但公司靠谱的、项目有想象力的,定增不会存在难度。”一位不愿透露姓名的业内人士表示,当前A股并不处于牛市,IPO也暂停了,市场热度下降,募集规模自然而然就会下降。定增门槛提高,定增市场的风险也会提升。有价格安全垫的大多数是定增收购资产类型的,要参与定增市场,这一市场的风险就需要投资者自己作出科学判断。

定增私募基金安全吗

  定增私募基金安全吗?定向增发投资相对来说要比直接在二级市场上进行投资稳健得多,但是因为锁定期较长以及定向增发机制的不完善,定向增发的风险还是存在的,投资者进行定增投资要慎重。

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