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牛市真的回来了吗

牛市真的回来了吗?上一轮熊市总算有所平息了,很多股民还是犹豫要不要重新进入股市呢?是不是牛市又重新回来了呢?

证券保证金结束五周净流出、不少公司三季报业绩整体向好、场外配资清理接近尾声、十月诸多改革创新政策有望落地并推进等等利好,成为不少券商及分析师解释本来“秋抢”行情的几大因素。对于后市的行情走势,南方基金首席策略分析师杨德龙就指出,四季度A股有望否极泰来,出现大幅上涨的行情,上证指数有望迎来20%到30%的一个涨幅。

成交量是最近投资者最关注的问题,腾讯“证券研究院”特约李志林认为,2万多亿的场外配资盘已被驱逐出股市,场内融资也减少了1.3万亿,使现在的成交量显得更真实。目前存留保证金是2.2万亿,7000多亿的日成交量占四分之一,正合适。国庆长假后,石化双雄、银行、保险、券商、有色、地产等大盘股均没有涨,没有量,都是中小盘中低价成长股在轮番激情表演,展现的是结构性行情,不可能放很大的量。这样,有7000多亿成交量已经很不容易了,更能给投资者以实在感、踏实感。也许,今后,7000-8000亿将成为股市的新常态,人们必须尽早适应。

近期持续看好市场的兴业证券首席策略分析师张忆东乐观表示,深秋行情的主要特征是行情有波折、震荡上行,而非强势逼空;当前时间窗口仍在,不必恐慌。中级反弹行情已经确认,虽然9月份最好的左侧建仓期已过,现在已经到了右侧,有了赚钱效应和获利盘,但行情依然犹犹豫豫。

大摩华鑫基金公司人士指出,后市反弹力度和持续性可能受制于三个要素。首先是海外市场是否会出现二次调整,其次是稳增长的措施能否持续且改善投资者的悲观预期,同时市场对业绩的要求也将提升,三季报披露是否会大面积低于投资者预期并形成新的重估力量。从近期的行情可以看出,除了事件性带来的主题投资外,市场当前可能更多依靠自身力量在运行,市场很可能进入一个较为复杂的寻底阶段。

东北证券认为反弹的格局仍将延续,目前市场仍处于多重利好共振的良性期。但市场新增资金有限、成交量放大的空间也有限,三季报又存有潜在风险点,因此市场后期将逐步分化,修复反弹过程中震荡也将有所加剧。

对于投资方向,在主板箱体震荡期间,创业板表现相对强势,结构性行情特征显著,近期市场热点的连续接力也十分活跃,分析师建议投资者要预留给优质成长股。广发证券推荐传媒、旅游 、信息安全、安防等领域,规避纯题材。主题继续推荐新能源汽车、二胎、地下综合管廊、海绵城市、油气改革等,国企混改主题推荐上海混改、转制科研院所等。还有一些机构表示,中央深改小组会议推进国企改革,农垦主题将迎来资产整合。

下面我们来看看各家证券公司的观点吧。

兴业证券:汇率的阶段性稳定是此次中级行情在时间延续方面的重要保障。至少在下一个美国非农数据公布日(11月6日)之前,可以保持乐观。原因是作为影响近期全球风险资产价格最核心的变量——美联储货币政策动向,在此之前都将笼罩在“经济数据偏弱、年内加息概率下降”的预期之下,从而导致美元指数阶段性偏弱,有助于全球风险资产阶段性企稳甚至反弹,稳定人民币汇率的预期。大概率来说,近一个月将是这轮中级反弹的窗口期。乐观看,行情或能延续至12月美联储议息会议前。

平安证券:四季度宏观经济政策将更趋平稳,流动性宽松是资产价格上涨的唯一理由,主题投资仍是四季度A股的主要方向,国企改革、迪斯尼、二胎概念、新能源汽车等主题仍将持续。当前环境仍然更有利于成长股。

银河证券:如果经济数据回落的幅度超预期,可能成为制约市场的主要因素,投资者信心有待重建,但在流动性改善和政策支持下,随着市场进入价值区间,优质成长股更具爆发性。

中投证券:伴随国内外氛围趋向平稳,反弹有望延续。中期配置方面,建议在优势行业精选个股,主要选股方向为绩优股、成长股,先考虑市场化下跌充分到位的个股。

申万宏源:通货紧缩仍是当前主要矛盾,预计三季度GDP在6.7%左右,四季度经济企稳需要保增长政策再发力。后期货币政策将继续宽松,降准降息会继续;财政政策仍将持续加码公共支出力度,加快盘活财政存量资金,进一步降税清费为企业减压,推动PPP模式引导民间投资。政策性银行也将继续发挥“第二财政”作用,利用特殊的体制优势为重大投资项目实施出力。

中航证券:市场走势越来越良性,个股的活跃度也越来越高,大牛股不断涌现为市场拓展了强大的赚钱效应,为其他个股做多树立了很好的榜样。也就是说:赚钱效应增加是市场的最大利好。

民生策略:中级反弹从风动到心动、从心动到行动,已经正式来了。主题上,关注有政策支持、持续事件催化、高景气行业、业绩安全垫的五大主题性投资机会:1)新能源汽车与充电桩;2)上海迪士尼乐园与北京环球影城;3)中国制造2025系列;4)大数据与网络安全;5)人口结构调整系列:养老服务与二胎政策四、反弹不会一蹴而就,会有反复对于本轮中级反弹的特征,我们认为关键字是:结构性风格和个股分化,上一轮的普涨和疯涨不会重现。

华泰证券:节后股指一步到位上涨后基本跟上全球股市节奏,呼声越来越高的:“吃饭行情”需谨慎乐观看待,短期或有回调风险,不要成为买单者。行业配置,适当降低银行等防御行业仓位,预留给优质成长,推荐传媒、旅游、信息安全、安防等优质超跌股,估值、利润增速、高点跌幅、反弹幅度四位一体精选个股。

南方基金首席策略分析师杨德龙认为:我们在9月30日发布了南方基金四季度策略报告,明确指出,四季度A股有望否极泰来,出现大幅上涨的行情,上证指数有望迎来20%到30左右的一个涨幅。

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